华尔街见闻早(zao)餐(can)FM-Radio | 2023年12月11日(ri),市场,会(hui)议,全(quan)周

中国11月CPI同比-0.5%，PPI同比-3%；猪肉、汽(qi)油、旅游拖累通胀下降(jiang)，衣着、中药、水泥(ni)钢铁逆(ni)势涨价；分析称(cheng)降(jiang)准(zhun)降(jiang)息可能很快。

中共中央(yang)政治局召开会(hui)议，习近平主持会(hui)议。会(hui)议指(zhi)出，明年要坚(jian)持稳中求进(jin)、以进(jin)促稳、先立后破，强(qiang)化(hua)宏观政策逆(ni)周期和跨周期调(diao)节，继续实施积极的财(cai)政政策和稳健的货币(bi)政策。积极的财(cai)政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币(bi)政策要灵活适度、精准(zhun)有效。

公募费率改革第二阶段正式启动，史上最大规模基金降(jiang)费，牵涉28万亿市场；私募基金迎(ying)来最高监管(guan)要求，专项基金迎(ying)来致命一击。

余承东：华为明年将(jiang)推出颠覆性的产品，改写行业历史。

马云之(zhi)后，刘强(qiang)东也在内网发声：京东基础依(yi)然(ran)在，相信(xin)会(hui)走出谷(gu)底。

特斯拉正在分享其(qi)48V技术知识，希望它将(jiang)成为未(wei)来的共同标准(zhun)。

欧(ou)盟(meng)AI监管(guan)达成“里程碑协(xie)议”，直指(zhi)ChatGPT和谷(gu)歌Bard。

中国11月CPI同比-0.5%，PPI同比-3%；猪肉、汽(qi)油、旅游拖累通胀下降(jiang)，衣着、中药、水泥(ni)钢铁逆(ni)势涨价；分析称(cheng)降(jiang)准(zhun)降(jiang)息可能很快。

中共中央(yang)政治局召开会(hui)议，习近平主持会(hui)议。会(hui)议指(zhi)出，明年要坚(jian)持稳中求进(jin)、以进(jin)促稳、先立后破，强(qiang)化(hua)宏观政策逆(ni)周期和跨周期调(diao)节，继续实施积极的财(cai)政政策和稳健的货币(bi)政策。积极的财(cai)政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币(bi)政策要灵活适度、精准(zhun)有效。

公募费率改革第二阶段正式启动，史上最大规模基金降(jiang)费，牵涉28万亿市场；私募基金迎(ying)来最高监管(guan)要求，专项基金迎(ying)来致命一击。

余承东：华为明年将(jiang)推出颠覆性的产品，改写行业历史。

马云之(zhi)后，刘强(qiang)东也在内网发声：京东基础依(yi)然(ran)在，相信(xin)会(hui)走出谷(gu)底。

特斯拉正在分享其(qi)48V技术知识，希望它将(jiang)成为未(wei)来的共同标准(zhun)。

欧(ou)盟(meng)AI监管(guan)达成“里程碑协(xie)议”，直指(zhi)ChatGPT和谷(gu)歌Bard。

美股(gu)：道指(zhi)涨0.36%，标普500指(zhi)数涨0.41%，纳斯达克涨0.45%。

欧(ou)股(gu)：欧(ou)洲STOXX 600指(zhi)数收涨0.74%，报472.26点，逼近2022年2月9日(ri)收盘位473.33点，全(quan)周累计上涨1.30%。德国DAX 30指(zhi)数收涨0.78%，时隔一个交易日(ri)再(zai)创收盘历史新高，全(quan)周累计上涨2.21%，连续第六周上涨。法国CAC 40指(zhi)数收涨1.32%。英国富时100指(zhi)数收涨0.54%。

A股(gu)：沪指(zhi)收报2969.56点，涨0.11%。深成指(zhi)收报9553.92点，涨0.36%。创业板指(zhi)收报1892.18点，涨0.80%。

债市：美国10年期基准(zhun)国债收益率涨8.19个基点，报4.2314%，全(quan)周累计上涨3.78个基点。两年期美债收益率涨12.42个基点，报4.7188%，全(quan)周累涨18.25个基点。

商品：WTI 1月原油期货收涨1.89美元，涨幅2.73%，报71.23美元/桶，结束此前连续六个交易日(ri)下跌，全(quan)周累计下跌3.83%，连续第七周下跌，创近五年来最长连续下跌周数。布伦特2月原油期货收涨1.79美元，涨幅2.42%，报75.84美元/桶。COMEX 2月黄金期货收跌1.56%，报2014.50美元/盎司。伦铜、伦镍至多涨1.8%，伦铝(lu)、伦铅、伦钴全(quan)周跌超4%。

要闻详情(qing)

国内宏观

；猪肉、汽(qi)油、旅游拖累通胀下降(jiang)，衣着、中药、水泥(ni)钢铁逆(ni)势涨价；分析称(cheng)降(jiang)准(zhun)降(jiang)息可能很快

• 天气偏暖(nuan)农产品供(gong)应充足、国际油价下行和出行等(deng)服务消费需求季节性回落影(ying)响，11月CPI跌幅扩大。受国际油价回落、部分工业品市场需求偏弱等(deng)因素影(ying)响，全(quan)国PPI环比由平转降(jiang)，同比降(jiang)幅扩大。
• ，物价再(zai)度超预期回落，预计未(wei)来1-2个月CPI可能维(wei)持偏低水平，短期降(jiang)息降(jiang)准(zhun)可能性加大，最快12月。对于谁在拖累通胀，谁在逆(ni)势涨价，，猪肉、汽(qi)油、旅游降(jiang)；衣着、中药、水泥(ni)钢铁升。

• 会(hui)议指(zhi)出，明年要坚(jian)持稳中求进(jin)、以进(jin)促稳、先立后破，强(qiang)化(hua)宏观政策逆(ni)周期和跨周期调(diao)节，继续实施积极的财(cai)政政策和稳健的货币(bi)政策。积极的财(cai)政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币(bi)政策要灵活适度、精准(zhun)有效。
• ，会(hui)议要求“稳健的货币(bi)政策要灵活适度、精准(zhun)有效”，预计将(jiang)体(ti)现在更重(zhong)视(shi)货币(bi)政策的实际效果，而非信(xin)贷社融的增速。东吴证券陶川(chuan)表示(shi)，出于内外均衡的考虑(lu)，后续央(yang)行宽松可能逐步趋稳。，“以进(jin)促稳、先立后破”不是新提法，但在政治局会(hui)议的通稿中首(shou)次出现。明年的稳增长政策较今年而言(yan)将(jiang)进(jin)一步加码发力，但仍然(ran)会(hui)以“不搞(gao)强(qiang)刺激”为前提。

。改善信(xin)贷结构是盘活存(cun)量资金的题中应有之(zhi)义。

• 在规模达28万亿元的公募基金市场实行降(jiang)费改革，显(xian)示(shi)了监管(guan)层推动普惠金融的决心和方向。而这一行业内有史以来规模最大的降(jiang)费改革，对基金产业链各个参与方及其(qi)从(cong)业人员的影(ying)响，已然(ran)逐步显(xian)现。
• 周五证监会(hui)颁发了《私募投资基金监督管(guan)理办法（征求意见稿）》，新的管(guan)理颁发给(gei)股(gu)权投资行业带来了极大影(ying)响，尤(you)其(qi)是给(gei)专项基金造成了致命一击。

国内公司

超40家上市公司密集披露回购(gou)或增持公告。

余承东：华为明年将(jiang)推出颠覆性的产品，改写行业历史。

。真正的竞争将(jiang)在2024年打响，对于一些企业而言(yan)，它们直接面对的将(jiang)是能否活下去的问(wen)题，而非利润(run)高低的问(wen)题。相比于2022年6月底，目前光伏企业总市值已“蒸发”2.02万亿元，降(jiang)幅46%。

海外宏观

，11月非农新增19.9万超预期，失(shi)业率意外降(jiang)至3.7%，时薪环比增幅高于预期；：美联(lian)储12月料(liao)按兵不动，明年迅速降(jiang)息的观点遭挑(tiao)战。

。市场核心逻辑很快将(jiang)从(cong)四季度的“软着陆(lu)”（即坏消息就是好消息，美债收益率下行=美股(gu)走高）转向一季度的“硬着陆(lu)”（坏消息就是坏消息，美债收益率下行=美股(gu)下跌），尤(you)其(qi)是如果美联(lian)储确实准(zhun)备最早(zao)在3月份降(jiang)息的话(hua)。

。苏伊士运河和巴拿马运河是全(quan)球最重(zhong)要的两条航运大动脉，承担着全(quan)球贸易中超过一半的贸易货量。严重(zhong)干旱+地缘冲突，航运市场一片混乱，iPhone等(deng)电子产品也可能面临缺货风险。

海外公司

。据悉，印度每年将(jiang)至少生产5000万部iPhone，还将(jiang)成为低端iPhone的生产基地。

。48V系统电力负载更高、功(gong)率损耗更低、耐用性和安全(quan)性更好，成本更少，特斯拉CyberTruck成为48V系统的先进(jin)性树立标杆，或将(jiang)改变汽(qi)车行业的游戏(xi)规则。

AI主题相关

欧(ou)洲议会(hui)、欧(ou)盟(meng)成员国和欧(ou)盟(meng)委员会(hui)三方，在历经近40个小(xiao)时的漫长谈判后，于布鲁塞尔当(dang)地时间12月8日(ri)晚，就《人工智能法案》达成协(xie)议。媒体(ti)称(cheng)，该协(xie)议标志着迈向具有里程碑意义的AI政策的关键一步，或将(jiang)为全(quan)球范围内监管(guan)AI技术定下基调(diao)。

此前GPT出现指(zhi)令遵循(xun)能力上下滑严重(zhong)等(deng)问(wen)题，很多网友认(ren)为是RLHF（从(cong)人类反馈中强(qiang)化(hua)学习）导致模型的性能下降(jiang)。

，OpenAI内部员工可能也并不像推特接龙那么团结。

行业/概念

1、5G| 据报道，从(cong)2023世界5G大会(hui)上获悉，5G-A的关键技术和价值已得到领先运营商的验(yan)证，浙江、广东、北京、上海等(deng)地启动了裸眼3D、物联(lian)、车联(lian)、低空、通感等(deng)多样化(hua)的5G-A试(shi)点项目，率先开启在5G-A上的探索。

点评：5G-A（5G Advanced）是基于5G的演进(jin)和增强(qiang)，将(jiang)带来能力和体(ti)验(yan)的再(zai)升级，具备“万兆下行、千兆上行、确定性体(ti)验(yan)、通感一体(ti)、原生智能、千亿物联(lian)”等(deng)六大特征，推进(jin)行业数字化(hua)，开启千亿时代。华为此前表示(shi)预测，2024年是5.5G商用的元年，包(bao)含运营商、产业链、设备和标准(zhun)都会(hui)在2024年成熟。

2、氢能源| 从(cong)中国航天科技集团六院获悉，该院航天氢能科技有限(xian)公司自主研制的国产“5吨/天氢液化(hua)系统冷箱”在北京成功(gong)下线，该产品是国内首(shou)台连续型转化(hua)换热器大型氢液化(hua)系统核心设备。据介绍，该液氢设备的成功(gong)下线，标志着我国在液氢高效储运领域实现重(zhong)大技术突破，在智能化(hua)、单(dan)位能耗等(deng)方面均比肩国际先进(jin)水平。

点评：国产“5吨/天氢液化(hua)系统冷箱”预计2024年投产，投产后可使我国氢液化(hua)装备产能水平跃上新台阶，同时大幅降(jiang)低氢储运成本，保障“源-网-荷-储”新能源体(ti)系建设，为推动国家能源结构转型升级提供(gong)重(zhong)要技术和装备基础，有力助推我国氢能产业发展。

3、民用航空器| 据报道，近日(ri)，民航局航空器适航审定司发布通知称(cheng)，民航西(xi)南地区管(guan)理局已受理四川(chuan)沃飞长空科技发展有限(xian)公司AE200-100型电动垂直起降(jiang)航空器的型号合格证申请(qing)，并成立了项目审查组开展审查工作。按照规定，结合AE200-100型电动垂直起降(jiang)航空器这一特殊类别航空器的设计特征和该型号预期的运行场景，现已确定了适用其(qi)具体(ti)设计和预期用途(tu)且具有可接受安全(quan)水平的适航要求，形成了项目专用条件《沃飞AE200-100型电动垂直起降(jiang)航空器专用条件征求意见稿》，拟(ni)作为开展型号合格审定工作的审定基础。

点评：越来越多飞行汽(qi)车公司在国内外崭露头角，瞄准(zhun)载人、运货、应急救援、森林消防、能源巡检等(deng)应用场景，为“天空之(zhi)城”筑(zhu)地基。摩(mo)根士丹利预测显(xian)示(shi)，到2030年，全(quan)球将(jiang)有12000架飞行汽(qi)车用作空中出租车、机场班车和城际航班服务，全(quan)球飞行汽(qi)车市场规模达550亿美元，2040年市场规模超过1万亿美元，2050年市场规模达9万亿美元。

4、AR&VR&MR| 据科技媒体(ti)报道，苹果Vision Pro将(jiang)在明年1月份正式发售。该产品首(shou)发国家仅限(xian)美国，且仅能在苹果的线下店(dian)购(gou)买。由于产品的稀缺性和仅限(xian)线下购(gou)买的特殊性，有专家预测苹果实体(ti)店(dian)前将(jiang)再(zai)次出现排队长龙。

点评：据了解，苹果今年6月发布的Apple Vision Pr0定价3500美元。该设备采(cai)用全(quan)新的三维(wei)交互无需使用手柄(bing)，仅依(yi)靠用户眼神和手势即可完成自然(ran)交互。研究机构表示(shi)，随着苹果VisiOS生态逐渐成熟，有望给(gei)开发者提供(gong)统一的生态平台。目前VR/MR端平台百花齐放，Meta的Oculus、字节跳动的Pico、HTC Vive等(deng)均使用不同的生态平台。苹果利用多年的独立生态经验(yan)，有望将(jiang)iOS的成功(gong)经验(yan)复(fu)制到Vision OS中，打造一个应用丰富的MR生态平台。

5、人工智能大模型| 12月8日(ri)，抖音正式上线了AI创作功(gong)能，共新上架26款AI特效，为所有用户带来全(quan)新的惊喜体(ti)验(yan)。只需要相册(ce)上传或者实时拍摄一张(zhang)个人照片，并选取自己喜欢的AI特效，就能一键生成自己的数字分身(shen)，一秒穿梭到另一个次元。

点评：国联(lian)证券[601456.SS、01456.HKEX]认(ren)为，随着AI基础的大模型的升级和优化(hua)，大量AI应用快速涌现，且已有较多应用进(jin)行了商业化(hua)。海外很多C端应用已经实现盈利，商业模式以订(ding)阅为主，应用更偏向于情(qing)感陪(pei)伴、AI绘画等(deng)泛娱乐应用。国内B端应用如智能客服、办公助理等(deng)也在快速落地应用，但C端现象级应用短缺。长期来看，AI有望向对准(zhun)确性、专业业性等(deng)要求更高的领域延伸，如教(jiao)育、金融、医(yi)疗等(deng)场景。

6、AI PC| 据媒体(ti)报道，12月14日(ri)，英特尔将(jiang)举行“AI Everywhere”发布会(hui)，公司届时将(jiang)推出面向AI PC的新一代Meteor Lake处理器和第五代服务器处理器Emerald Rapids。12月15日(ri)英特尔中国区将(jiang)推出新一代酷睿Ultra平台，率先为联(lian)想AI PC提供(gong)算(suan)力支持，该平台AI算(suan)力是上一代的8倍。据悉，新一代酷睿Ultra处理器已适配超10款国内大模型。

点评：分析师认(ren)为，在Meteor Lake处理器强(qiang)悍AI性能的加持下，英特尔或将(jiang)引领AIPC时代。随着芯片厂商密集发布针对PC端AI场景芯片，宏碁、华硕、三星等(deng)下游终端厂商积极推出基于Meteor Lake产品，AI PC元年已经开启。据Canalys预测，2024年AI PC出货量将(jiang)超过5000万台，关注PC变革性产品推出所带来的投资机遇(yu)。

7、量子计算(suan)机| 据悉，美国波士顿量子计算(suan)初创公司QuEra建造的新型量子计算(suan)机拥(yong)有迄今数量最多的逻辑量子比特达到48个，是此前逻辑量子比特数量的10倍多。这一成果向构建出实用量子计算(suan)机迈出了重(zhong)要一步，相关论文发表于最新一期《自然(ran)》杂志。另外，“蓝(lan)色巨人”IBM正在加码押注量子计算(suan)机。该公司在当(dang)地时间12月4日(ri)举行的IBM Quantum峰会(hui)上，在推出新型量子芯片及量子系统二号，IBM表示(shi)采(cai)用这种低温冷却芯片的量子计算(suan)机，可以比传统计算(suan)机构建更快、更强(qiang)的模块。与此同时，亚马逊、微软、谷(gu)歌、中国的百度等(deng)科技竞争对手也正在竞相开发使用量子比特的机器。

点评：量子计算(suan)当(dang)下仍处于科研和产业化(hua)的前沿领域。对大多数企业、机构来说，直接购(gou)买或租用一台量子计算(suan)机获取算(suan)力门槛较高。我国首(shou)个光量子算(suan)力云平台，即恒山光量子算(suan)力平台公测上线。该平台旨在提供(gong)“人人随时随地皆可用”的光量子算(suan)力服务，使用者能够随时随地接入(ru)。根据IDC的预测，到2027年，全(quan)球量子计算(suan)市场规模将(jiang)达到107亿美元，与2017年相比，10年内增长超过40倍。

8、多模态大模型| Google Al大模型Gemini近日(ri)强(qiang)势发布。作为Google迄今为止规模最大、能力最强(qiang)的AI多模态模型，Gemini将(jiang)对整个广告营销行业带来巨大的变化(hua)。

点评：随着AI模型与AI应用的不断发展，出海营销行业对于更高效、个性化(hua)、数据驱动、用户体(ti)验(yan)优良以及自动化(hua)运营等(deng)方面的需求将(jiang)越来越普遍(bian)。Gemini多模态大模型可快速归纳并流畅地理解、操作以及组合不同类型的信(xin)息，包(bao)括文本、代码、音频、图像和视(shi)频。这为整体(ti)AI基础能力增加了更多的多样性。在智能营销领域，Gemini的推出将(jiang)进(jin)一步优化(hua)用户体(ti)验(yan)与成本，各种多元化(hua)内容(rong)如文本、图片、视(shi)频都将(jiang)进(jin)入(ru)“能听会(hui)看”的时代。Google表示(shi)，Gemini将(jiang)很快与谷(gu)歌服务中的其(qi)他产品集成，包(bao)括Chrome、搜索和广告等(deng)。

今日(ri)要闻前瞻

北证50样本股(gu)定期调(diao)整，12月11日(ri)正式生效。

甲骨文财(cai)报。