金陵药业：控股南京梅山医院，完善医疗(liao)地区市(shi)场(chang)布局（华安证券研报）,公(gong)司,产业投资基金

每经(jing)AI快讯，2024年1月5日，华安证券发布研报点评金陵药业（000919）。

事件概述

2024年1月3日，金陵药业与新工集团、紫金资管、新工医疗(liao)产业投资基金、基金管理人南京新工新兴签订了《收购意向书》，公(gong)司拟分(fen)别收购新工集团持有的基金凌驾26.93%的份额以及紫金资管持有的基金16.67%的份额，本次基金份额收购完成后，公(gong)司将持有基金凌驾76.93%的份额，公(gong)司经(jing)过(guo)基金直接持有南京梅山医院凌驾50%的股权。本次基金份额收购工商变更挂号完成后，将对基金举行解(jie)散清算(suan)，对南京梅山医院股权举行非现(xian)金分(fen)派，完成公(gong)司直接持有南京梅山医院凌驾50%的股权。

事件点评

直接持有南京梅山医院50%以上股权，消(xiao)弭同(tong)业合作，促进良性进展

南京梅山医院由(you)公(gong)司控股股东新工集团经(jing)过(guo)新工基金直接控制，主营营业集医疗(liao)、预(yu)防、急救、康复等为一体，与公(gong)司医康养(yang)护营业板(ban)块的医疗(liao)服务营业存(cun)正在(zai)同(tong)业合作。

公(gong)司拟收购新工集团、紫金资管持有的基金算(suan)计凌驾43.60%基金份额，完成直接持有南京梅山医院凌驾50%的股权，消(xiao)弭了南京梅山医院与公(gong)司的同(tong)业合作问题(ti)，有益于协同(tong)公(gong)司医康养(yang)护营业板(ban)块与南京梅山医院的营业优(you)势，促进良性进展。

深化公(gong)司双平台进展战略规划(hua)，完善公(gong)司医疗(liao)地区市(shi)场(chang)布局

公(gong)司主营营业包括医药和医康养(yang)护两个板(ban)块，其中医康养(yang)护板(ban)块现(xian)控股三(san)家综合性医院和一家医康养(yang)一体化项目公(gong)司：宿迁医院为三(san)级甲等医院，安庆医院为三(san)级医院，仪征医院为二级甲等医院；湖州(zhou)福利中心为四星(xing)级养(yang)老机构。

南京梅山医院为国务院国资委下属我国宝武集团和南京市(shi)国资委下属新工集团联合举办的医院，1970年正式组建，1993年经(jing)上海市(shi)卫生局评审为二级甲等医院，2022年营收达(da)3.92亿元，归母净利润达(da)2290.95万元；2023年上半年(未经(jing)审计)，营收达(da)2.04亿元，归母净利润达(da)1026.12万元。

本次基金份额收购生意业务是基于公(gong)司营业进展需要(yao)，为完成公(gong)司久远(yuan)战略规划(hua)而做出的全体支配。促进公(gong)司“构建医药和医康养(yang)护双平台”的战略规划(hua)进一步进展，有益于完善公(gong)司医疗(liao)地区市(shi)场(chang)布局，强化医康养(yang)护板(ban)块能力建设，进一步提拔公(gong)司综合合作力，保障公(gong)司进展行稳致远(yuan)

投资建议

我们预(yu)计公(gong)司2023~2025年营收分(fen)别为28.25/31.53/35.61亿元，同(tong)比增速为5.8%/11.6%/12.9%；归母净利润分(fen)别为1.32/1.63/2.09亿元，同(tong)比增速为25.1%/23.6%/28.2%，对应2023~2025年EPS为0.26/0.32/0.41元/股；PE估值为32x/26x/20x。维持“买入”评级。

风险提示(shi)

药品(pin)带量(liang)采购风险；原材料(liao)价格颠簸风险；市(shi)场(chang)合作风险

(来源：慧博投研)

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(编纂赵桥)

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